تبادل الخيارات الأسهم تحت الماء

ستوك أوبتيون إكسهانج بروغرام كامبا eBay146s خيار الأسهم إكسهانج 150 الأسئلة المتداولة (أسئلة وأجوبة) وافق المساهمين eBay146s اقتراحنا لتنفيذ برنامج تبادل الخيارات الأسهم. يمكنك قراءة الاقتراح الكامل المقدم إلى المساهمين في رابط بيان الوكيل. تخضع خيارات تبادل الأسهم وجميع الاتصالات ذات الصلة لتنظيم كبير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (سيك). على سبيل المثال، يجب تقديم الردود على أسئلتك بشكل عام لدى المجلس الأعلى للتعليم. وبسبب هذا، فإننا سوف تكون منظمة جدا في نهجنا للإجابة على أسئلتكم. وفيما يلي أسئلة وأجوبة التي تعطيك بعض الخلفية حول لماذا نقوم به تبادل الأسهم الأسهم وميكانيكا الصرف. لقد حاولنا أن نتوقع الأسئلة التي قد تكون لديكم بشأن التبادل. وترد أدناه هذه الأسئلة والإجابات ذات الصلة. لقد أنشأنا أيضا ارتباط مربع بريد إلكتروني خاص بحيث يمكنك أن ترسل لنا أسئلتك. سوف نقوم بمراجعة جميع الأسئلة التي تم تقديمها بحلول 15 مايو وإدراجها في الأسئلة المتداولة تحديث على إويب بحلول مايو 21. خلفية عن الخطة لماذا قررت الشركة على هذه الشروط الخاصة للتبادل كشركة مساهمة عامة، ونحن نخضع إلى مبادئ توجيهية تنظيمية محددة للغاية تحكمها لجنة الأوراق المالية والبورصة الوطنية وناسداك والممارسات السوقية المقبولة التي تحددها مجموعات إدارة أصحاب الأسهم حول كيفية تنظيم وتنفيذ تبادل الخيارات. إن عناصر تبادل الخيار المقترح 151 بما في ذلك من يحق له المشاركة وتقديم وحدات أسهم مقيدة جديدة بقيمة عادلة تبلغ 90 من القيمة العادلة للخيارات التي تم تسليمها والشرط المؤهل فقط لخيارات معينة 151 هي جميع الممارسات التي تعتبر ضرورية في تنفيذ برنامج التبادل الذي يمكن للمساهمين دعم. لقد اتخذنا هذه المبادئ التوجيهية وما نعتقد أنه منصف لوالأكثر معنى لموظفينا والشركة وأصحاب الأسهم لدينا في الاعتبار في تحديد شروط الصرف. لماذا نحن تبادل الخيارات ل رسوس قبل عامين، قمنا بتغيير تعويض الأسهم لموظفينا عن طريق إضافة رسو إلى المزيج. لقد قمنا بهذا التغيير للحد من اعتمادنا على تقدير سعر السهم لمكافأة مساهمات موظفينا. اليوم، تعويضات الأسهم للموظفين المؤهلين تحت مستوى المدير في شكل وحدات رسو فقط. تتسق خيارات تبادل وحدات رسو مع نهج التعويض الحالي، وتوفر ما نعتقد أنه أفضل قيمة تعويضات محتملة للمساهمين للموظفين الذين خياراتهم تحت الماء بشكل كبير. لماذا يبدو هذا مختلفا عن النهج التي تتخذها شركات أخرى كل شركة تقترح تبادل الخيار تصاميم النهج لتتناسب مع ظروفها الخاصة. قد يكون لدى عدد قليل من الشركات التي يتم تداولها بشكل عام مرونة أكبر في النهج الذي تتبعه تجاه تبادل الخيارات إذا كانت أسهم التصويت في الشركة تتركز في عدد قليل من حاملي الأسهم وإذا كانت خطط أسهمهم لا تتطلب موافقة المساهمين على تبادل الخيارات. ليس لدينا هذه المرونة. يتم التصويت على أسهم التصويت لدينا على نطاق واسع وخطط تعويضات الأسهم لدينا أن نسعى للحصول على موافقة أصحاب الأسهم لتبادل الخيار. وباإلضافة إلى اتباع كافة اإلرشادات التنظيمية المناسبة، قمنا بوضع خطة نعتقد أنها عادلة وتصبح األكثر منطقية للموظفين والشركة وأصحاب أسهمنا. في حين أن نهجنا يختلف عن نهج بعض الشركات تتخذ، وهو مشابه للآخرين، ونحن نعتقد أنه من المناسب لشركة ايباي هل تبادل الخيار يعني أن الشركة لم تعد متفائلة بشأن مستقبلنا وأداء مخزوننا نحن هي شركة قوية مع مستقبل قوي. ویعترف تبادل خیاراتنا بأن بعض المنح الخیاریة تحت الماء بشکل کبیر بسبب الانخفاض الکبیر في سعر أسھمنا في ضوء الأزمة المالیة والاقتصادیة العالمیة. ونتيجة لذلك، لم تقدم منح الخيار هذه القيمة للموظفين الذين نعتزم تقديمهم في الوقت الذي تم منحهم فيه. وسيتيح تبادل الخيارات لموظفينا الفرصة لاختيار ما إذا كان سيتم تبادل خيارات تحت الماء بشكل كبير لوحدات رسو. من سيكون قادرا على المشاركة في تبادل الخيارات سوف يكون خيار تبادل الأسهم مفتوحا لجميع العاملين في الولايات المتحدة والعالم تقريبا الذين لديهم خيارات الأسهم المؤهلة، على النحو المسموح به من قبل خطط الأسهم التي وافق عليها أصحاب الأسهم وقوانين البلدان الفردية. وفي حين أننا نعتزم إشراك جميع الموظفين العالميين، بغض النظر عن بلد إقامتهم، ما زلنا نعمل على معالجة عدد من المسائل القانونية والضريبية في عدة بلدان. ebay146s مجلس الإدارة والمسؤولين التنفيذيين المسماة لن تكون مؤهلة للمشاركة في تبادل الخيار. ويجب أن يظل الموظفون مستخدمين في نهاية فترة الصرف من أجل المشاركة. ميكانيكيات الصرف متى سيتم تبادل العملات سيكون لدينا ما يصل الى سنة (29 أبريل 2010) لتحديد موعد وبدء التبادل. وبموجب شروط برنامج تبادل الخيارات، فإن الخيارات التي يكون لها سعر منح أعلى من سعر السهم المرتفع خلال 52 أسبوعا في بداية تبادل الخيارات مؤهلة للتبادل فقط. وقد أدرجنا هذا الحكم لأننا رأينا أنه من الضروري الموافقة على الاقتراح. وبلغ السعر الأعلى ل 52 أسبوعا كما في 29 أبريل 2009 (وهو التاريخ الذي وافق فيه أصحاب الأسهم على تبادل الخيارات) 31.93 للسهم الواحد. وإذا أردنا أن نبدأ عرض التبادل في المستقبل القريب، فإن العديد من منح خيارات الأسهم (بما في ذلك منحة التنسيق التي قدمناها في سبتمبر / أيلول 2006) لن تكون مؤهلة لبرنامج التبادل. ومع ذلك، في منتصف الربع الثالث، سيكون سعرنا الأعلى لمدة 52 أسبوعا أقل من 27 للسهم الواحد (ما لم يتجاوز سعر السهم لدينا 27 سهم قبل ذلك)، الأمر الذي سيؤدي إلى خيارات إضافية تحت الماء تصبح مؤهلة للتبادل. وسيعتمد توقيت تنفيذ التبادل أيضا على ظروف السوق. هل يجب أن أشارك في تبادل لا، والمشاركة في برنامج تبادل الخيارات طوعية تماما. مرة واحدة يتم تعيين تاريخ لبدء التبادل، إذا كانت مؤهلة، سوف تتلقى معلومات مفصلة من شأنها أن تسمح لك لاتخاذ قرار مستنير that146s أفضل بالنسبة لك. إذا اخترت عدم المشاركة، فستحتفظ بجميع خيارات الأسهم المعلقة حاليا (بما في ذلك الخيارات المؤهلة لتبادل الخيارات)، ولن تتلقى منحة رسو جديدة، ولن يتم إجراء أي تغييرات على بنود خيارات الأسهم الحالية . كم من الوقت سوف يكون تبادل الخيارات مفتوحا بعد بدء فترة تبادل الخيارات، سيكون لديك أربعة أسابيع على الأقل لتقرر ما يجب القيام به واستكمال انتخابك لتبادل الخيارات المؤهلة للحصول على منح رسو جديدة. خلال هذه الفترة الزمنية، سوف تكون قادرا على تغيير انتخابك عدة مرات كما يحلو لك. مرة واحدة يتم تعيين تاريخ لبدء التبادل، سوف تتلقى معلومات مفصلة، ​​بما في ذلك طول الفترة الزمنية التي سيتم تبادل الخيار مفتوحة. لماذا اخترت تبادل الخيارات ل رسوس نحن نعتقد أن رسوس توفر أفضل قيمة تعويضات الأسهم للموظفين الذين خيارات تحت الماء بشكل كبير. حتى لو كان لدينا سعر السهم في الانخفاض بعد الانتهاء من الصرف، فإن وحدات رسو الجديدة لا تزال لديها قيمة. من خلال منح وحدات رسو، يمكننا أن نوفر للموظفين المزيد من الاستقرار في قيمة الجائزة، مع توفير بعض الاتجاه الصعودي (والهبوط) المحتملة مع تحرك سعر السهم مع مرور الوقت. هل سأكون قادرا على اختيار تبادل خياراتي للحصول على خيارات أخرى أو نقدا بدلا من وحدات رسوس لن يتم إعطاء المشاركين خيار ما سيحصلون عليه مقابل خيارات الأسهم. تم تصميم برنامج تبادل الخيارات لتوفير تبادل لخيارات الأسهم ل رسوس. ومع ذلك، في بعض الحالات، إذا كنت ستحصل على أقل من 100 وحدة رسو في المجموع لجميع الخيارات المتبادلة، سوف تتلقى دفعة نقدية بدلا من وحدات رسو إذا اخترت المشاركة في الصرف. بالإضافة إلى ذلك، في بعض البلدان خارج الولايات المتحدة الظروف القانونية أو الإدارية قد تتطلب نهج محلية محددة. ونحن نتوقع من الموظفين المقيمين في معظم البلدان أن يكونوا قادرين على المشاركة في تبادل الخيارات مقابل رسو، مع مراعاة الاستثناءات المذكورة أعلاه. کیف سیتم تحدید مستویات نسبة تبادل الخیار لجعل تبادل الصرف ومقبولا لدى مساھمي الشرکة، تم تصمیم تبادل الخیار لتوفیر وحدات رسو جدیدة بقیمة عادلة مجمعة تقارب 90 من القیمة العادلة الإجمالیة للخیارات المتبادلة وللتقلیل الأثر المحاسبي المحتمل المرتبط بالتبادل. الخيارات مع أسعار ممارسة مختلفة لها قيم مختلفة. لدينا خيارات المعلقة الصادرة في أوقات مختلفة مع مئات من أسعار ممارسة مختلفة. أردنا تصميم خطة من السهل فهمها لكل من الموظفين وأصحاب الأسهم. وقد قررنا أن أفضل طريقة لتحقيق هذه األهداف) مع تزويد الموظفين بوحدات رسو جديدة بقيمة عادلة تقترب من 90 قدر الإمكان (، وهي تقسيم الخيارات المؤهلة بسعر الصرف 147 طن. 148 نسبة الصرف لكل طبقة محددة) تم تصميمه لتوفير وحدات رسو جديدة بقيمة إجمالية مجمعة تقارب 90 من القيمة العادلة الإجمالية للخيارات المتبادلة. وبما أن معظم الخيارات المؤهلة تم منحها كجزء من المنح المرآزية لدينا، فقد حسبنا نسب صرف منفصلة لكل منحة تنسيقية. نسب الصرف التي قدمناها في بياننا بالوكالة هي توضيحات محضة، وسيتم تحديد نسب الصرف الفعلية والمستويات التي سيتم استخدامها في تبادل الخيارات مباشرة قبل بداية فترة تبادل الخيارات. لماذا يتم تبادل الخيارات عند ما يقرب من 90 من قيمها العادلة الإجمالية تعتبر عناصر تبادل الخيارات، بما في ذلك تقديم وحدات رسو جديدة بقيمة إجمالية تعادل حوالي 90 من القيمة العادلة الإجمالية للخيارات المتبادلة، أفضل الممارسات في تنفيذ وهو تبادل يمكن للمساهمين دعمه. لقد أخذنا في الحسبان هذه المبادئ التوجيهية وما اعتقدنا أنه كان الأكثر منطقية للموظفين والشركة وأصحاب الأسهم في تحديد شروط الصرف. ضع في اعتبارك أن مقارنة القيمة هذه هي قيمة 147fair148 من الخيارات التي تم تسليمها ووحدات رسو الجديدة كما تم حسابها لأغراض المحاسبة. ويجري تسليم الخيارات تحت الماء للوحدات الجديدة للوحدات، التي ستكون لها قيمة فورية (رهنا بالاستحقاق) بالمقارنة بالخيارات التي تم تسليمها تحت الماء، والتي لا تنطوي حاليا على قيمة جوهرية. کیف سیتم احتساب القیمة العادلة المقدرة للخیارات یتم حساب نسب الصرف لتبادل الخیار باستخدام نموذج تسعیر خیارات بلاك سكولز. هذا هو نفس النموذج الرياضي الذي نستخدمه حاليا لحساب القيمة العادلة للخيارات الممنوحة حديثا ألغراض إعداد التقارير المالية. يحسب نموذج بلاك سكولز القيمة العادلة لخيار معين استنادا إلى عدد من المدخلات، بما في ذلك سعر السهم والتقلب المتوقع. إن القيمة العادلة المحسوبة للخيارات حساسة للغاية لهذه المدخالت. ونحن نخطط لتحديد المدخلات المحددة لتقييم الخيارات تحت الماء عموما بنفس الطريقة المستخدمة لحساب نفقات المخزون بموجب المعيار فاس 123 (R). ويخضع النهج المتبع في تقييم الخيارات للأنظمة المحاسبية ولا يعتبر اختياريا. ولأغراض بیان البروكسي، قدمنا ​​مثالا لروابط نسب الصرف التي تم إنشاؤھا بناء علی سلسلة من المدخلات، بما في ذلك: المبدأ القائل بأن وحدات رسو الجدیدة الممنوحة سیکون لدیھا حوالي 90 من القیمة العادلة الإجمالیة لخیارات الأسھم التي ھي استسلم في تبادل الخيار. وسيتم تحديد مستويات نسبة الصرف الفعلية عند بداية تبادل الخيارات استنادا إلى سعر السهم وتقلبه وأسعار ممارسة الخيارات والافتراضات الأخرى ذات الصلة في تلك المرحلة الزمنية. وقد ارتفع سعر السهم لدينا في الأشهر الأخيرة منذ تبادل الأسهم الخيار أعلن في الأصل. کیف یمکن أن یؤثر سعر السھم علی التبادل وخاصة النسب المستخدمة لتحویل الخیارات إلی وحدات رسو تم تصمیم تبادل خیارات الأسھم لتقدیم منح جدیدة للموظفین من وحدات رسو التي تبلغ قیمتھا العادلة المجمعة تساوي 90 من القیمة العادلة ل خيارات تحت الماء. ومع ارتفاع سعر السهم في األشهر األخيرة، أصبحت خيارات المياه المغمورة حاليا أقل تحت الماء) سعر السهم أقرب إلى سعر التمرين (، وبالتالي تزيد قيمة الخيارات. عند تحديد نسب الصرف للتبادل، سوف ننظر إلى سعر السهم مباشرة قبل وقت بدء عرض الصرف من أجل تحديد النسب التي تحقق أفضل هدف 90 مع التقليل من التكاليف المحاسبية المحتملة. إذا كان سعر السهم أعلى من السعر 12 المستخدم في الرسوم التوضيحية المعروضة في بيان الوكيل، فإننا نتوقع أن النسب سوف تصبح أكثر ملاءمة للموظفين (أي أنه سيتم تبادل خيارات أقل تحت الماء لكل وحدة رسو جديدة). وكلما ارتفع سعر السهم قبل التبادل، كلما كان من المرجح أن تكون نسب الصرف أكثر إيجابية. على سبيل المثال، في سعر السهم التوضيحي 12 كان متوسط ​​سعر الصرف المرجح حوالي 17 خيارا تحت الماء لكل وحدة رسو جديدة. وباستخدام سعر 16 سعر سهم، يحسن متوسط ​​سعر الصرف المرجح إلى ما يقرب من 10 خيارات تحت الماء لكل وحدة رسو جديدة. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن نسب الصرف الفعلية سوف تختلف من الرسوم التوضيحية، استنادا إلى عدد من العوامل، ولن يتم تعيينها حتى بدء برنامج الصرف. إن التغيرات في سعر السهم خلال فترة فتح البورصة لن تؤدي إلى تغيير في نسب الصرف. ما هو جدول الاستحقاق للمنح الجديدة للوحدات رسو جميع وحدات رسو الجديدة الصادرة في تبادل الخيارات ستكون غير مستحقة بالكامل في تاريخ منحها، حتى لو كانت الخيارات المؤهلة التي يتم تبادلها كاملة. وبصفة عامة، ستکون لدى وحدات الوکالة الإقلیمیة الجدیدة فترة استحقاق تکون أکثر من سنة واحدة من فترة الاستحقاق المتبقیة لمنحة الخیار المتبادل المناظرة. وستمنح وحدات الدعم الإقلیمي الجدیدة بصفة عامة أقساط متساویة واحدة أو اثنتین أو ثلاث أو أربع أقساط متساویة، في کل مذکرة سنویة لتاریخ إصدار وحدات الوحد ة الجمرکیة الجدیدة. سيتم تحديد عدد أقساط الاستحقاق المطلوبة للوحدات الجديدة للوحدات استنادا إلى التاريخ الذي كان من الممكن أن تصبح فيه الخيارات المرسلة مستحقة بالكامل. ويعرض الجدول أدناه مثالا على جدول المنح للمنح الجديدة للوحدات، على افتراض أن وحدات الوحدتين الجديدتين تصدر في 1 سبتمبر 2009 (سيتم استخدام نهج الاستحقاق هذا ما لم تتطلب اللوائح أو القيود المحلية جدولا للاستحقاق لاحقا) سوف تستمر فقط للاستحقاق إذا كنت لا تزال موظفا في موقع ئي باي وفقا لشروط المنحة الجديدة. إذا كنت أستسلم خيارات مكتسبة في تبادل الخيارات، لماذا وحدات رسو الجديدة لديها استحقاق إضافي بالإضافة إلى تحفيز الموظفين، تم تصميم برنامج تبادل الخيارات للمساعدة في الاحتفاظ بالموظفين. ويعتبر منح اجلوائز اجلديدة املمنوحة لالستفادة من أفضل املمارسات في تنفيذ برنامج تبادل يدعمه املساهمون. ھل سیؤثر ھذا العرض علی منح السھم المستقبلیة نتوقع أن نستمر في الحصول علی برنامج سنوي لمنحة الأسھم. ومع ذلك، فإن جميع برامج الأسهم هي في تقدير مجلس ebay146s. هل هناك أي شيء أحتاج إلى القيام به الآن للمشاركة في تبادل رقم الآن، هناك146s لا شيء عليك القيام به. لدينا ما يصل إلى عام (29 أبريل 2010) لتحديد موعد وتبدأ التبادل. مرة واحدة يتم تعيين تاريخ لبدء التبادل، والموظفين المؤهلين الحصول على معلومات مفصلة، ​​مما يوفر لك كل ما تحتاج إلى معرفته لاتخاذ قرار that146s أفضل بالنسبة لك. كيف سيؤثر الإعلان الذي تعتزم شركة إيباي تنفيذه على الاكتتاب العام لشركة سكايب في النصف الأول من عام 2010 على تبادل خيارات الأسهم. خطتنا المعلنة لفصل سكايب بدءا من الطرح العام الأولي من سكايب في النصف الأول من عام 2010 لا يؤثر على أهلية أي موظف للمشاركة في التبادل. كيف يمكنني الحصول على إجابات لأسئلة أخرى لدي عن التبادل لقد أنشأنا رابط صندوق بريد إلكتروني خاص يمكنك استخدامه لطلب إجابات على الأسئلة التي قد تكون لديكم. نظرا للمتطلبات الصارمة التي وضعتها لجنة الأوراق المالية والبورصة (سيك)، ونحن لسنا قادرين على الإجابة على كل سؤال على حدة. بدلا من ذلك، سوف نقوم بجمع الأسئلة خلال الأسبوعين المقبلين (حتى 15 مايو)، ثم نقدم الأسئلة الشائعة المحدثة على إويب بحلول 21 مايو. لم تبدأ عملية تبادل الخيارات الموضحة في هذا الملخص بعد. سوف إيباي تقديم بيان عرض المناقصة على الجدول الزمني مع لجنة الأوراق المالية والبورصات، أو المجلس الأعلى للتعليم، عند بدء تبادل الخيار. يجب على الأشخاص المؤهلين للمشاركة في تبادل الخيارات قراءة بيان عرض المناقصة على الجدول تو والمواد الأخرى ذات الصلة عندما تصبح هذه المواد متاحة، لأنها سوف تحتوي على معلومات هامة حول تبادل الخيارات. سوف حاملي الأسهم باي وأصحاب الخيار تكون قادرة على الحصول على المواد المكتوبة المذكورة أعلاه وغيرها من الوثائق المودعة من قبل موقع ئي باي مع المجلس الأعلى للتعليم مجانا من الموقع SEC146s في sec. gov. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن للمساهمين وأصحاب الخيار الحصول على نسخ مجانية من الوثائق المودعة من قبل موقع ئي بأي مع المجلس الأعلى للتعليم عن طريق توجيه طلب خطي إلى: شركة باي 2145 هاميلتون الجادة، سان خوسيه، كاليفورنيا 95125، الاهتمام: علاقات المستثمرين. تمت إعادة نشر هذه المقالة مع الإذن من 30 مايو 2002 طبعة نيويورك مجلة القانون. 2002 نلب إب الشركة. تحديد مشكلة خيار الأسهم تحت الماء مع عدد كبير من خيارات الأسهم تحت الماء المستحقة بسبب انخفاض أسعار الأسهم، العديد من أرباب العمل يحاولون تنشيط برامج خيارات الأسهم الخاصة بهم. يناقش هذا العمود ما قام به أصحاب العمل لمعالجة المشكلة. إن أبسط طريقة لتنشيط خيار المخزون تحت الماء (أي خيار بسعر ممارسة أعلى من سعر السوق الحالي للأسهم الخاضعة له) هو تخفيض سعر التمرين إلى سعر السوق الحالي. معظم خطط الخيارات لا تسمح بتخفيض سعر ممارسة الخيارات. وهي تسمح عموما بإلغاء الخيارات المعلقة وإصدار خيارات جديدة. إن الإلغاء المتزامن لخيار تحت الماء وإصدار خيار جديد بسعر السوق الحالي، حتى لو كان مسموحا به بموجب خطة الخيار، يسبب مشاكل محاسبية وقد يتسبب أيضا في الإفصاح عن المشاكل المتعلقة بالسندات المالية السعودية ومشاكل الضرائب كما هو مبين أدناه. وبموجب القواعد المحاسبية، يؤدي الإلغاء المتزامن لخيار تحت الماء ومنح خيار جديد أقل سعرا إلى أن يتحمل الخيار الجديد رسوما مقابل الأرباح. وعلاوة على ذلك، بدلا من كونه رسم ثابت (أي، استنادا إلى قيمته في تاريخ المنحة)، يصبح الخيار خيار متغير. وهذا يعني أنه سيتم فرض رسوم على الأرباح على مدى حياتها على أساس أي زيادة في قيمتها الجوهرية (انتشارها) خلال أي فترة محاسبية. 1 - أعيد تسعير عدد كبير من الشركات العامة بموجب قاعدة خاصة - تسمى قاعدة الأشهر الستة والقاعدة التي تستغرق يوما واحدا. وبشرط الوفاء بمتطلباته المحددة، تسمح تلك القاعدة بإلغاء خيار تحت الماء ومنح خيار جديد بعد ستة أشهر دون المساس بخيار الخيار الجديد مقابل الدخل. 3 عند إلغاء الخيار القديم، يمكن لصاحب العمل أن يوافق على تقديم منحة جديدة بعد ستة أشهر ولكن لا يمكن أن يضمن سعر ممارسة محدد للخيار الجديد. (4) فيما يلي ملخص لهذه البدائل وغيرها من البدائل التي تستخدمها الشركات العامة التي تحاول حل مشكلة الخيارات المعلقة تحت الماء. ويبدو أن عدد قليل من أصحاب العمل، إن وجدوا، يلغون في الوقت نفسه خيارات معلقة تحت الماء ويمنحون خيارات أقل سعرا. 1. إلغاء الخيار القائم تحت الماء ومنح خيار جديد بعد أكثر من ستة أشهر بسعر السوق الحالي. ويرد مثال على هذا النوع من البرامج في بيان وكيل الحالي لشركة سبرينت. في عام 2000، قدمت سبرينت للمدراء التنفيذيين الفرصة لإلغاء خيارات الأسهم الممنوحة لهم في عام 2000 مقابل خيارات جديدة، ومنحها بعد ستة أشهر، وتغطي خيارات أسهم متساوية في العدد لتلك التي تم إلغاؤها. (وفي الواقع، قدمت المنح البديلة في أيار / مايو 2001). وسعر ممارسة خيارات عام 2000 يعكس قسطا من الاندماج المقترح مع شركة ورلدكوم التي لم تستكمل أبدا. وأشار بيان الوكيل إلى أن مجلس إدارة سبرينتس قرر أن الخيارات القائمة لم تعد ذات قيمة كافية لتحفيز الموظفين والاحتفاظ بهم في سوق العمل الضيق. وفيما يلي عواقب على أرباب العمل الذين يدخلون في مثل هذا البرنامج عموما (وهذا ليس المقصود بتعليق على تفاصيل حالة سبرينت): عواقب المحاسبة. ولا يتم فرض أي رسوم على الأرباح فيما يتعلق بإلغاء الخيار القديم ومنح خيار جديد على أساس نقدي، ولا يزال الخيار الجديد مستمرا دون فرض رسوم على الأرباح. وكما لوحظ في التعليقات التمهيدية على العمود، إذا تم إلغاء خيار تحت الماء يجب أن يكون هناك أيضا نظرة لمدة ستة أشهر إلى الوراء للتأكد من أن الإلغاء لا يؤدي إلى فرض العلاج المحاسبي السعر المتغير على أي خيار الممنوحة في غضون أن نظرة ستة أشهر - back الفترة. الإفصاح عن المجلس الأعلى للتعليم. تنص التعليمات الواردة في البند 402 (1) من اللائحة التنفيذية للمجلس الأعلى للتعليم (سك) على أنه إذا كان أي خيار منح لأي موظف تنفيذي معين مرتبطا بشكل معقول بأي خيار سابق أو محتمل لإلغاء الخيار، فقد حدث إعادة تسعير تتطلب الإبلاغ الخاص، بما في ذلك جدول إعادة التسعير، بيان. ويعني المسؤولون التنفيذيون المسماة لهذا الغرض عموما الرئيس التنفيذي وأربعة موظفين آخرين تعويضا بدرجة كبيرة من المصدر. ولا يعني أن منحة الخيار الجديدة التي تفي باختبار الأشهر الستة واليوم للأغراض المحاسبية أنه لا يعتبر مرتبطا بإلغاء سابق لأغراض جدول إعادة تسعير البند 402 (ط). 5 العواقب الضريبية بموجب القانون 162 (م). على افتراض أنه يتم منحها بسعر السوق للسهم في تاريخ المنحة، فإن خيار الاستبدال لا يفقد بالضرورة إعفاءه من حسابه في حدود 1 مليون قيود على الاستقطاع بموجب 162 (m) من قانون الإيرادات الداخلية (رمز). وينطبق القيد البالغ مليون شخص على أنواع معينة من التعويضات لكبار ضباط المؤسسة العامة (أي ما يعادل الموظفين التنفيذيين المعينين لأغراض قواعد الكشف عن البيانات بالوكالة). ومع ذلك، يتم احتساب الخيار الملغى وخيار الاستبدال في تحديد ما إذا كانت الخيارات الممنوحة لأي من الضباط المغطاة ضمن الحد الأقصى لعدد الأسهم التي يمكن منحها لأي فرد بموجب خطة خيار أسهم الشركة. Treas. ريج. 1.162.27 (ه) (2) (السادس) (B). ولا يمنح أي خيار يمنح لهؤلاء الموظفين الذين يتجاوزون هذا العدد الأقصى للإعفاء من الحد الأقصى للخصم البالغ مليون شخص بموجب المادة 162 (م). رد فعل المساهمين. ومن المرجح أن يؤدي إعادة التسعير في هذا الوقت - سواء أكان مؤهلا لقاعدة الستة أشهر أو يوم واحد - إلى انتقاد المساهمين. والشکوى الأکثر شیوعا ھي أن المساھمین یتعرضون لخطر الانکماش في سعر السھم ویجب أن یتعرض المسؤولون التنفیذیون لنفس المخاطر. إن عملية إعادة التسعير تلغي عواقب تعرض المديرين التنفيذيين لخطر انخفاض سعر السهم. ويتعرض املساهمون املؤسسون لصوت خاص في انتقاداتهم إلعادة التسعير. 2. منح خيارات إضافية دون إلغاء خيارات تحت الماء. ومن الأمثلة على هذا النوع من البرامج شركة بيتني بويس، كما ورد في بيانها الوكيل لعام 2001. ومن المقرر أن تقدم منح بيتني بويس لأعضاء مجلس الإدارة في عام 2001 و 2002 منحة خيارات للأسهم الخاصة في تشرين الأول / أكتوبر 2000. ووفقا للبيان الوكيل، حلت منح تشرين الأول / أكتوبر 2000 محل المنح التي كانت ستقدم إلى المديرين التنفيذيين المشاركين في إطار المخزون العادي برنامج الخيارين لعامي 2001 و 2002. وقد منحت الخيارات دون إلغاء الخيارات تحت الماء. 6 منحة خاصة لمرة واحدة لا تتعلق بإلغاء خيارات تحت الماء هي مثل أي منحة أخرى غير إعادة التسعير من الخيارات. وفيما يلي ملخص للنتائج (ليس المقصود من ذلك التعليق على تفاصيل قضية بيتني بويس): عواقب المحاسبة. وكما لوحظ، لا توجد رسوم على الأرباح بالنسبة للخيارات الجديدة. ومع ذلك، دون إلغاء الخيارات القديمة هناك مضاعفة للخيارات المعلقة (أي، إلى حد الخيارات الجديدة) ونتيجة لذلك هناك احتمال أكبر التخفيف إلى المساهمين. الإفصاح عن المجلس الأعلى للتعليم. ولن يتطلب ذلك الإبلاغ كتكرار. الآثار الضريبية بموجب القانون 162 (م). وتحسب المنح الجديدة (بالإضافة إلى المنح القائمة بالفعل) إلى الحد الأقصى الذي يمكن منحه لأي موظف بموجب خطة خيار أسهم الشركة. (إذا تم تجاوز الحد الأقصى لعدد أسهم الخيار التي تزيد عن تلك التي لا تكون مؤهلة للإعفاء من الحد الأقصى للخصم البالغ مليون جنيه بموجب الرمز 162 (m).) رد فعل المساهمين. وفيما يتعلق بانتقادات المساهمين المحتملين، قد يكون هناك اختلاف بسيط بين هذا والبديل 1 أعلاه - إلغاء الخيارات تحت الماء مقابل منح الخيار الجديد (وإن كانت المنح تحل محل المنح المقررة في المستقبل فإنها لا تضيف، على المدى الطويل، إلى المنح المخططة للخيارات القائمة). 3. إلغاء الخيارات تحت الماء مقابل المخزون المقيد. وبموجب برنامج التبادل الذي تعتمده بعض الشركات، يمكن للموظف أن يتبادل قيمة بعض خيارات الأسهم (استنادا إلى قيمة بلاك سكولز لخيارات الأسهم) للمخزون المقيد من نفس القيمة. وللمساعدة في الاحتفاظ بها، قامت بعض الشركات بتمديد تاريخ الاستحقاق للمخزون المقيد إلى ما بعد التاريخ الذي تكون فيه خيارات الأسهم الملغاة مستحقة بالكامل. وفيما يلي موجز للعواقب: الآثار المحاسبية. سيتم فرض رسوم على الأرباح المقيدة (رسوم ثابتة - أي رسوم على أساس قيمة السهم في تاريخ المنحة دون رسوم إضافية مقابل أي زيادة مستقبلية في القيمة).هذا هو ما إذا كان أو لم يكن مقيدا يتم منح منحة الأسهم مقابل إلغاء الخيار تحت الماء في غضون ستة أشهر من الإلغاء. 7 كما سيؤدي ذلك إلى التخفيف إلى المساهمين (على الرغم من أنه أقل من خيارات الأسهم لأن عدد أقل من الأسهم سيشارك). الإفصاح عن المجلس الأعلى للتعليم. وقد أشار موظفو المجلس الأعلى للتعليم، كما ورد في المستشار المؤسسي (تشرين الثاني / نوفمبر - كانون الأول / ديسمبر 2001) إلى أنه ينظر إلى هذا النوع من المعاملات كموضوع لإعادة التسعير وفقا لقواعد الإفصاح المحددة بموجب لائحة المجلس الأعلى للتعليم (S-K)، البند 402 (ط). ومع ذلك، فإن بعض الشركات التي ألغت خيارات الأسهم تحت الماء مقابل الأسهم المقيدة خلال السنة المالية الماضية لم تعامل التبادل على أنه إعادة التسعير التي تتطلب جدول إعادة التسعير في بياناتها بالوكالة للموسم الوكيل لعام 2002. الآثار الضريبية بموجب القانون 162 (م). على عكس خيارات الأسهم، لا يمكن أن تكون الأسهم المقيدة مؤهلة كموافقات مستندة إلى الأداء مؤهلة للإعفاء من الكود 162 (m). ونتيجة لذلك فإنهم سيحسبون في التعويض الحالي للضباط المغطاة الذين قد يخضعون لعدم استقطاعها إذا تجاوز تعويضهم غير المعفى مليونا. ولأغراض 162 (م)، فإن الخيارات الملغاة ستستمر في حساب قيود الأسهم المطبقة بموجب خطة خيار أسهم الشركة. رد فعل المساهمين. ومن المرجح أن يكون المساهمون حاسمين للأسباب التي سبق الإشارة إليها فيما يتعلق بإلغاء الخيارات تحت الماء مقابل منح خيارات جديدة. منح الأسهم المقيدة 4. منح الأسهم المقيدة دون إلغاء خيارات تحت الماء. ومن الأمثلة على هذا النوع من البرامج التي أبلغ عنها كومباك كومبيوتر كورب في بيان وكيل عام 2001. وأشارت لجنة التعويضات في مجلس إدارة كومباكس في تقريرها في بيان الوكيل إلى أن بيانات السوق تشير إلى اتجاه متزايد نحو استخدام الأسهم المقيدة، ورأت اللجنة أن المنحة ستساعد في جهود الاحتفاظ الحرجة. بيد أن تقرير لجنة التعويضات لا يشير تحديدا إلى الخيارات المعلقة تحت الماء. وقد مت منح األسهم املقيدة في مايو 2000 واستحقاقها بناء على أهداف األداء التي وضعتها اللجنة والتي مت االنتهاء منها بالكامل في مايو 2004 بغض النظر عن حتقيق أهداف األداء. ستكون عواقب هذا النوع من البرامج لأرباب العمل عموما هي نفس تلك التي تم ذكرها فقط فيما يتعلق بإلغاء الخيارات تحت الماء مقابل المخزون المقيد إلا أن هذه الصفقة لن يعامل على أنها إعادة تسعير لأغراض اللائحة التنفيذية للمجلس الأعلى للتعليم سك، البند 402 (i) ولن تكون هناك خيارات ملغاة تثير قضايا ضريبية أو محاسبية كما ذكر أعلاه. 5. منح أسهم الأداء. ومن الأمثلة على الاتجاه البديل للحصول على جوائز الأسهم في المستقبل هو الذي اتخذته شركة بيلسوث. ويسمى شكل جائزة حصة الأداء. وفي حالة بيلسوث، كما ورد في البيان الصادر في عام 2002، لا يبدو أن هذه الجائزة تنطوي على أي إلغاء ذي صلة لخيارات الأسهم. في الواقع، بيان وكيل بلسوث لا يشير إلى خيارات تحت الماء. ترتبط أسهم أداء بيلسوثس بتحقيق أهداف إجمالي المساهمين على مدار فترة ثلاث سنوات. ويمكن تعديل العدد الفعلي للأسهم المكتسبة على أساس المقارنة بين العائد الإجمالي لمساهمي بيلسوثس ومعدل العائد من الشركات النظيرة. وفيما يلي ملخص للعواقب عموما لبرنامج حصة الأداء على افتراض أن الجائزة ليست في مقابل إلغاء خيارات الأسهم المغمورة بالمياه (وهذا ليس القصد منه التعليق على تفاصيل حالة بلسوث): عواقب المحاسبة. وستخضع هذه الجائزة لمحاسبة الأسعار المتغيرة. الإفصاح عن المجلس الأعلى للتعليم. أما المنح المقدمة في السنة المالية الأخيرة إلى موظف تنفيذي معين فيتم الإبلاغ عنها في جدول جوائز خطة الحوافز طويلة الأجل. انظر لائحة المجلس الأعلى للتعليم S-K، البند 402 (ه). يتم الإبلاغ عن أي عوائد في السنة المالية الماضية في العمود (h) من جدول تعويضات الملخص. انظر اللائحة S-K، البند 402 (ب) (2) '4' (جيم). الآثار الضريبية بموجب القانون 162 (م). وينبغي أن يكون هذا النوع من الجائزة مؤهلا للتأهل كجائزة مستندة إلى الأداء معفاة من الشفرة 162 (م). رد فعل المساهمين. ونظرا لكونه مربوطا بعائد السهم الكلي، فمن المرجح أن يحصل هذا التصميم على استحسان من المساهمين. (يتم إجراء هذه الملاحظة دون الأخذ بعين الاعتبار العوامل الأخرى مثل حجم الجائزة التي يمكن أن تؤدي إلى شكاوى المساهمين). إذا تم إلغاء خيارات الأسهم تحت الماء في مقابل منح أسهم الأداء، فإن المحاسبة عن أسهم الأداء ستكون هي نفسها (السعر المتغير ولكن من المرجح أن يكون موقف موظفي لجنة الأوراق المالية السعودية بشأن تقديم التقارير على أنه إعادة تسعير هو نفس موقفها المعلن عن استبدال المخزون المقيد: أن إعادة التسعير قد حدثت لأغراض البند 402 (1) من اللائحة التنفيذية سك. وستظل خيارات الأسهم الملغاة تحت الماء تعتبر غير معلقة لأغراض الكود 162 (م) كما نوقش سابقا فيما يتصل بترتيبات أخرى تلغي خيارات المخزون تحت الماء. ینبغي توقع الانتقاد السلبي للمساهمين، کما تمت مناقشتھ أعلاه فیما یتعلق بالإلغاءات التي تتم مقابل منح جدیدة قائمة علی حقوق الملکیة. تمديد المدة 6. تمديد مدة خيار تحت الماء. Extending the life of an underwater option gives the executive the economic benefit of more time to realize the potential value of the option. The governing plan may limit, or prevent, extension of the original term of an option. If it does not, there appears to be no adverse accounting consequences to extending the term of an underwater option. (Even though such action is treated as a grant of a new fixed-price option under APB Opinion No. 25 (1972) there would be no charge against earnings because the option is underwater.) There should be no adverse SEC disclosure consequences either. However, there may be a question as to the tax consequences under code 162(m). Extension of the term of the option may be deemed to make it impossible for shareholders to estimate the value of an option grant at the time they approve the stock option plan (such approval is required for the option to be exempt under code 162(m)). راجع ترياس. ريج. 1.162-27(e)(4)(iv). 1 If the spread in a variable price option declines during an accounting period, a credit to income may be taken to the extent that charges for that option have been taken in prior accounting periods. 2 The Financial Accounting Standards Board (FASB) Interpretation No. 44 (March 2000) treats as a repricing, resulting in variable accounting, the cancellation of an option and the granting of a replacement option with a lower exercise price within the six-month period preceding or the six-month period following the cancellation of the old option. See Paragraph 45 of FASB Interpretation No. 44. Variable accounting treatment is not limited to the new option. It also applies to the cancelled underwater option. This latter consequence, of course, is theoretical only because the underwater option has been cancelled. However, if an option swap is offered to the holder of an underwater option and the offer is declined, the underwater option continues to be outstanding and it becomes a variable price option. 3 The Emerging Issues Task Force (EITF) has clarified that granting a replacement option at the current market price of the underlying stock on the date of grant more than six months after the cancellation of the underwater option is not a repricing. See EITF Issue No. 00-23, Issues Related to the Accounting for Stock Compensation under APB Opinion No. 25 and FASB Interpretation No. 44, Issue 36(c). Accordingly, in the latter circumstance, the new option would not result in any charge against earnings (assuming it was granted at the market price of the stock on the date of grant). It should be noted, however, that the cancellation of an underwater option may cause a grant of an option during the six-month period preceding the cancellation to become a variable-priced option. As stated in footnote 1 above, the six-month rule of Paragraph 45 of FASB Interpretation No. 44 is both a look-forward and look - backward rule. 4 See EITF Issue No. 00-23, Issue 36(c). 5 If there is a repricing of any options held by a named executive officer within the last fiscal year, the Compensation Committee Report in the proxy statement must include a reasonably detailed explanation of the repricing. A separate 10-year option repricing table must also be included which provides information on repricings, during the last 10 fiscal years, of options held by any executive officer (including a past officer) - not just the named executive officers whose options were repriced during the fiscal year being reported. See SEC Reg. S-K, Item 402(i). 6 Pitney Bowes 1991 Stock Plan limits to 400,000 the maximum number of option shares that can be awarded annually to any one individual. As reported in its 2002 proxy statement, if the acceleration of the 2001 and 2002 grants into 2000 resulted in an executive reaching the 400,000 share cap in 2000, Pitney Bowes subsequently made a grant in 2001 for those shares underlying the accelerated option grant that exceeded the 400,000 share cap. 7 The offer results in variable accounting for all existing stock options that are subject to the offer. As explained in footnote 2 above, the variable accounting treatment that automatically applies to underwater options that are subject to the offer will only be relevant if the option holder declines the offer and continues to hold the underwater options. See EITF Issue No. 00-23, Issue 39(b). A different problem could arise if the number of restricted shares is less than the number of shares subject to the option being cancelled in exchange for the restricted shares. In such event, the excess shares (that is, those covered by the cancelled option in excess of the number of restricted shares granted) will cause any stock option granted within six months prior to or six months following the exchange to be subject to variable accounting treatment to the extent of the number of such excess shares. Radford Underwater Stock Options Services Comprehensive guidance for companies facing underwater employee stock Welcome to Radfords Underwater Exchange Portal mdash a comprehensive resource for Human Resources, Legal and Finance professionals providing guidance on addressing the challenge of underwater employee stock options. خبرتنا رادفورد الشهادات إيف لم ترسل أبدا البريد الإلكتروني الشكر الاستشاريين قبل ولكن رادفوردس العمل على برنامج تبادل الخيارات الوطنية أشباه الموصلات تجاوزت توقعاتي. قام جون بورغ وفريق مشروعه بعمل شراكة بارزة مع المنظمات الداخلية والخارجية المعنية بالمشروع، مما سهل العملية برمتها. وأنا أقدر عملهم الشاق، وأوصي بشدة رادفورد للمشاريع المستقبلية. روبرت آش، مدير تمويل الشركات الوطنية أشباه الموصلات نظرا لعلاقتنا طويلة الأمد مع رادفورد وخبرتهم الرائدة مع برامج الخيارات تحت الماء، كان هناك أي شك في أي شركة استشارية سوف نستخدمها لتبادل الخيارات فيرتشيلدز الأسهم. قوتهم في التقييم، والنمذجة و فاس 123 (R) المحاسبة هو أرفع. وعلاوة على ذلك، خدمتهم المعلقة، بدوره حول الوقت كبيرة ومعرفة السوق مفيدة دائما. هيذر د. روبنسون، كبا، مدير تعويض الموارد البشرية فيرتشايلد أشباه الموصلات اخترنا العمل مع رادفورد بسبب خبرتهم المحددة مع هذه البرامج الفريدة. مزيج من خبرة واسعة من العملاء مع التبادلات تحت الماء وعميقة FAS123 (R) المعرفة التقييم لا مثيل لها. وقد تمكنت رادفورد من العمل مع فريقنا رفيع املستوى واملتعدد الوظائف، وتسهيل عملية اتخاذ القرار بشأن قضايا التصميم املعقدة، وموازنة كل من وجهات نظر املساهمني واملوظفني بعناية في هذه العملية. فران سارو، مساعد أمين صندوق الأجهزة التناظرية، وشركة أكملت لدينا خيار تبادل وتلقت الكثير من ردود فعل إيجابية من الناس الذين شاركوا في البرنامج. اليوم كنت أفكر في المشاريع والأشياء التي ذهبت بشكل جيد مع الفريق خلال العام الماضي وهذا هو واحد منهم. لم نتمكن من القيام بذلك دون رادفورد. ستان السيف، نائب الرئيس، إجمالي مكافآت سبرينت نكستل